После Тэтчер Исследования общественного мнения показывали, что на фоне экономического спада и роста безработицы, достигшей более 9%, лейбористы должны были победить на выборах 1992. Однако на выборах 9 апреля 1992 тори оставили за собой свои 42% и завоевали парламентское большинство в 21 голос, даже несмотря на то, что лейбористы отобрали достаточное количество голосов у либеральных демократов (реорганизованного в 1988 альянса социал-демократов и либералов) и получили около 40 мест, прежде принадлежавших консерваторам. Доминирование консерваторов было отчасти результатом эффективной предвыборной кампании Мейджора, но более всего оно отражало слабость и расколотость оппозиционных партий. Лейбористы разочаровали значительное число своих наиболее горячих сторонников отказом от традиционных социалистических и антиядерных идей. Но, хотя между лейбористами и либеральными демократами имелось всего несколько серьезных различий, при проведении выборных кампаний они всегда выступали как отдельные политические силы, даже в тех избирательных округах, где раскол оппозиции означал победу тори. В итоге выдвинутые консерваторами обвинения, что умеренная политика Киннока - это лишь замаскированная программа социалистов, которую лейбористы хотели бы провести в жизнь сразу после получения полного контроля над правительством, в достаточной степени напугали избирателей, принадлежавших к среднему классу. Это позволило консерваторам и Мейджору сохранить власть до следующих выборов. Киннок оставил пост лидера партии вскоре после выборов. Его сменил Дж.Смит, популярный политик, чье пребывание на этом посту ознаменовалось ослаблением влияния тред-юнионов внутри лейбористской партии. Смит внезапно умер в мае 1994. Его преемник Тони Блэр продолжил курс лейбористов, направленный на расширение влияния среди центристски настроенных избирателей. Чтобы справиться с экономическим спадом, Мейджор в сентябре 1992 увеличил максимальные процентные ставки и снял ограничения на свободные колебания курса фунта. Эти меры только усугубили спад, который все же закончился в 1993, однако внутри самой консервативной партии разгорелась борьба по вопросу о европейской интеграции. К этому времени ЕЭС трансформировалось в Европейский союз (ЕС). Некоторые консерваторы, т.н. евроскептики, решительно выступали против более тесной интеграции. В июне 1995 Мейджор, после серии нападок со стороны членов собственной партии, демонстративно ушел с поста лидера консерваторов, однако получил поддержку фракции консерваторов в парламенте. Мейджор искал решение продолжавшегося кризиса в Северной Ирландии путем переговоров с ирландскими правительственными лидерами и с представителями Шин фейн, политического крыла Ирландской республиканской армии (ИРА), об одностороннем прекращении огня. В феврале 1995 Мейджор и ирландский премьер Дж.Брутон сообщили о новых шагах по политическому урегулированию в Северной Ирландии. Однако Мейджор настаивал на немедленном одностороннем разоружении ИРА. Вопрос о разоружении оставался главным препятствием к равноправному диалогу между ирландскими националистами и правительством Мейджора. В феврале 1996 ИРА отказалась от прежнего решения о прекращении огня; в портовом районе Лондона была взорвана бомба большой мощности, ответственность за эту акцию взяли ирландские националисты. Несмотря на умеренный экономический рост в середине 1990-х годов, среди избирателей росло разочарование правительством Мейджора. К концу 1995 консервативное большинство в палате общин сократилось до 7 мест. Скандалы на почве секса и коррупции вместе с неумелыми действиями правительства по разрешению кризиса, связанного с "коровьим бешенством", еще больше навредили популярности консерваторов. В декабре 1996 Мейджор и консервативная партия утратили большинство в палате общин. Мейджор назначил парламентские выборы на 1 мая 1997. Блэр немедленно начал кампанию под лозунгами обновления политики лейбористов, обещая продолжить экономическую политику правительства консерваторов, но одновременно провести децентрализацию (деволюцию) власти в Шотландии и Уэльсе, отменить право наследственных пэров голосовать в палате лордов, принять законы о минимальной заработной плате и о жестких мерах против несовершеннолетних правонарушителей. На выборах лейбористы одержали внушительную победу, получив 45% голосов и значительное большинство в79 мест в парламенте (418 против 165 мест, полученных консерваторами).